Hansruedi Scherer a \u00e9tudi\u00e9 l\u2019\u00e9conomie et la gestion d\u2019entreprise \u00e0 l\u2019Universit\u00e9 de Berne et a obtenu son doctorat sur le th\u00e8me des strat\u00e9gies de placement pour les caisses de pension suisses. En 1995, ses partenaires et lui fondent la soci\u00e9t\u00e9 Metrics AG, qui a fusionn\u00e9 en 1998 avec PPC SA pour devenir la soci\u00e9t\u00e9 PPCmetrics SA. Aujourd\u2019hui, PPCmetrics SA est une soci\u00e9t\u00e9 ind\u00e9pendante de conseil dans le domaine des investissements, leader sur le march\u00e9 suisse. Hansruedi Scherer est actuellement pr\u00e9sident du conseil d\u2019administration de PPCmetrics et charg\u00e9 de cours \u00e0 l\u2019Universit\u00e9 de Berne.<\/p>\n
Le succ\u00e8s, c\u2019est-\u00e0-dire la performance, des placements des caisses de pension est d\u00e9cisif pour la pr\u00e9voyance vieillesse en Suisse. Ma pr\u00e9occupation a toujours \u00e9t\u00e9 et reste d\u2019am\u00e9liorer cette performance et de contribuer ainsi \u00e0 offrir une vie digne de ce nom apr\u00e8s le d\u00e9part \u00e0 la retraite. \u00c0 nos d\u00e9buts, les conseils \u00e9taient presque exclusivement assur\u00e9s par les g\u00e9rants de fortune, qui avaient tout naturellement des conflits d\u2019int\u00e9r\u00eats et pour qui facturer des frais de gestion de fortune peu \u00e9lev\u00e9s ne pr\u00e9sentait aucun avantage.<\/p>\n
Nous aidons les caisses de pension \u00e0 d\u00e9finir leur strat\u00e9gie de placement, \u00e0 mettre en \u0153uvre une organisation de placement r\u00e9pondant aux normes de bonne pratique, \u00e0 s\u00e9lectionner les g\u00e9rants de fortune et \u00e0 assurer le contr\u00f4le des investissements. Outre une excellente vue d\u2019ensemble du march\u00e9, nous avons \u00e9galement une tr\u00e8s bonne connaissance des exigences r\u00e9glementaires et des recommandations des associations concern\u00e9es dont nous tenons compte pour notre activit\u00e9 de conseils.<\/p>\n
Le deuxi\u00e8me pilier dans son ensemble est un produit durable. Il s\u2019agit de fournir des prestations sur des p\u00e9riodes extr\u00eamement longues. Par cons\u00e9quent, il ne peut pas y avoir d\u2019activit\u00e9s de placement pour le deuxi\u00e8me pilier sans tenir compte des aspects li\u00e9s \u00e0 la durabilit\u00e9. De tr\u00e8s nombreuses caisses de pension se sont d\u00e9j\u00e0 pench\u00e9es de fa\u00e7on intensive sur la question et ont pris les dispositions n\u00e9cessaires. Mais il ne faut pas oublier qu\u2019il s\u2019agit de l\u2019\u00e9pargne des assur\u00e9s et que chaque conseil de fondation tire des conclusions diff\u00e9rentes. L\u2019Association suisse des institutions de pr\u00e9voyance, l\u2019ASIP, a publi\u00e9 cette ann\u00e9e une recommandation concernant les rapports li\u00e9s \u00e0 la durabilit\u00e9. Nous partons du principe que de nombreuses caisses de pension suivront cette recommandation. Mais les march\u00e9s financiers se sont d\u00e9j\u00e0 rendu compte il y a 10-15 ans que la durabilit\u00e9 pr\u00e9sentait des risques. C\u2019est ainsi que ce th\u00e8me a \u00e9t\u00e9 s\u00e9rieusement pris en compte dans la gestion des risques.<\/p>\n
C\u2019est une affirmation discutable \u2013 cela pr\u00e9suppose qu\u2019il existe une d\u00e9finition universelle de ce qui est durable et de ce qui ne l\u2019est pas. Nous parlons \u00e9galement ici de diff\u00e9rentes \u00e9chelles de valeurs. Dans notre soci\u00e9t\u00e9, la plupart des gens boivent de l\u2019alcool, mais nous savons tous qu\u2019une consommation excessive d\u2019alcool est vraiment tr\u00e8s mauvaise pour la sant\u00e9. Est-il donc durable qu\u2019une caisse de pension ne d\u00e9tienne aucune action de soci\u00e9t\u00e9s produisant de l\u2019alcool dans son portefeuille ? Ou encore, la caisse de pension s\u2019engage-t-elle, en tant qu\u2019actionnaire, \u00e0 mieux prot\u00e9ger la jeunesse ? Je suis donc tr\u00e8s prudent quand il s\u2019agit d\u2019utiliser des termes tels qu\u2019 \u00ab avanc\u00e9 \u00bb. Il est certain que les grandes caisses de pension, notamment celles d\u2019employeurs de droit public et de fondations collectives, se sont fr\u00e9quemment pench\u00e9es sur cette question bien plus t\u00f4t que les petites caisses de pension. Ces derni\u00e8res attirent moins l\u2019attention du public et r\u00e9fl\u00e9chissent donc en d\u00e9tail aux ressources qu\u2019elles souhaitent par exemple investir dans un rapport de durabilit\u00e9. Un bon rapport n\u00e9cessite de disposer de donn\u00e9es propres. Les donn\u00e9es disponibles sont encore souvent insuffisantes et leur traitement demande beaucoup de temps et de travail.<\/p>\n
En ce qui concerne les placements financiers, les g\u00e9rants de fortune font de gros efforts pour \u00eatre \u00e0 l\u2019avenir en mesure de rendre les donn\u00e9es n\u00e9cessaires disponibles. La situation est plus d\u00e9licate quand il s\u2019agit de biens immobiliers propres. Il est alors enti\u00e8rement de la responsabilit\u00e9 de la caisse de pension de g\u00e9n\u00e9rer les bases de donn\u00e9es n\u00e9cessaires. Si les donn\u00e9es sur les facteurs de durabilit\u00e9 n\u2019existent pas, il est ind\u00e9niable que cela peut entra\u00eener des d\u00e9cisions erron\u00e9es. Le march\u00e9 va encore devoir se professionnaliser dans ce domaine. Mais si, dans le m\u00eame temps et pour reprendre l\u2019exemple de l\u2019immobilier, on ne renforce pas les connaissances de base sur l\u2019immobilier durable, m\u00eame les meilleures donn\u00e9es nous feront faire fausse route.<\/p>\n
Au lieu de r\u00e9nover, on proc\u00e8de parfois \u00e0 des restructurations du portefeuille immobilier (vente de maisons \u00e9quip\u00e9es d\u2019un chauffage au mazout), ce qui ne r\u00e9sout absolument pas le probl\u00e8me, mais le d\u00e9place simplement vers le prochain acteur du march\u00e9. Du point de vue du propri\u00e9taire immobilier, de nombreuses optimisations op\u00e9rationnelles \u00e0 court terme ne sont pas rentables, car les investissements n\u00e9cessaires ne peuvent \u00eatre r\u00e9percut\u00e9s sur les loyers. Ces optimisations ne font que r\u00e9duire les charges, qui sont de toute fa\u00e7on support\u00e9es par les locataires. Le montant des charges influence la d\u00e9cision de louer un local, dans le meilleur des cas \u00e0 des endroits ou lors de p\u00e9riodes caract\u00e9ris\u00e9s par un taux de vacance \u00e9lev\u00e9.<\/p>\n
Et ce pas seulement d\u2019un point de vue \u00e9conomique, mais aussi \u00e9cologique. Il s\u2019agit en fait de destruction d\u2019\u00e9nergie grise.<\/p>\n
Exactement, et dans le pire des cas, cela entra\u00eene m\u00eame des constructions de substitution pr\u00e9matur\u00e9es ce qui, bien souvent, n\u2019est pas justifiable pas d\u2019un point de vue \u00e9nerg\u00e9tique global.<\/p>\n
Il faut en principe retenir que nous mettons l\u2019accent sur la strat\u00e9gie et que cela n\u2019inclut donc pas la gestion des investissements immobiliers directs. Les biens fonciers sont habituellement sous le contr\u00f4le de comit\u00e9s immobiliers et de gestionnaires de portefeuille. Nous n\u2019avons que peu d\u2019influence sur les instruments auxquels ils font appel. Mais il va de soi que nous observons le march\u00e9 et attirons l\u2019attention de nos clients sur les normes.<\/p>\n
L\u2019\u00e9quilibre de fond, \u00e9voqu\u00e9 ci-dessus, est sans aucun doute un des points forts du SSREI. C\u2019est surtout la composante de l\u2019am\u00e9nagement territorial, qui me semble plus marqu\u00e9e pour le SSREI que pour d\u2019autres normes de construction, qui joue selon moi un r\u00f4le primordial. Si nous voulons r\u00e9ussir la transformation \u00e9nerg\u00e9tique du parc immobilier suisse, nous devons consid\u00e9rer les b\u00e2timents comme partie int\u00e9grante du d\u00e9veloppement urbain. Se limiter \u00e0 optimiser de fa\u00e7on isol\u00e9e les b\u00e2timents en termes d\u2019\u00e9nergie d\u2019exploitation ne suffit pas \u2013 et peut m\u00eame s\u2019av\u00e9rer dangereux, comme nous venons de le voir ci-dessus.<\/p>\n
Entretien avec Hansruedi Scherer, fondateur et partenaire de PPCmetrics, et le SSREI sur le th\u00e8me de la durabilit\u00e9 dans les caisses de pension. Hansruedi Scherer a \u00e9tudi\u00e9 l\u2019\u00e9conomie et la gestion d\u2019entreprise \u00e0 l\u2019Universit\u00e9 de Berne et a obtenu son doctorat sur le th\u00e8me des strat\u00e9gies de placement pour les caisses de pension suisses. En…<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":10089,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9],"tags":[],"class_list":["post-10077","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-non-classifiee"],"acf":[],"yoast_head":"\n